爱游戏官方网站- 调味品上市公司2021年半年报:行业总体增长未达预期原因分析 2023-10-03

截止今朝,调味品上市公司(A股)中已有16家发布了2021年半年度陈述。2021年上半年,调味品上市公司营业收入较为稳健,但利润的直不雅数据表示其实不乐不雅。调味品上市公司半年报的表露信息反应出了今朝成长中一些需要存眷的点,我们做了扼要阐发,供业界鉴戒。

上市公司营业收入与净利润

16家调味品上市公司2021年上半年营业收入合计为411.8亿元,同比增加14.3%;净利润合计65亿元,同比增加1.0%。营业收入正增加的有14家,占16家上市公司的88%,净利润净增加的有7家,占16家上市公司的44%。营业收入排名前三位的企业别离是海天味业、梅花生物和安琪酵母;利润排名前三位的企业别离海天味业、梅花生物和安琪酵母;营业收入同比增加排名前三位的企业别离是佳隆食物、安记食物和日辰股分;利润同比增加前三位的企业别离是佳隆股分、梅花生物和安琪酵母。

经济下行压力增年夜,消费走弱

2021年上半年中国社会消费品零售总额为21.2万亿元,同比增加23.0%,两年平均增速为4.4%。而全国国内出产总值两年平均增速为5.3%,零售额增加掉队在GDP两年同比的增速。消费是疫情以来经济增加三驾马车中(出口、消费、投资)表示最乏力的。

2014-2021年上半年中国社会消费品零售总额统计

资料来历:国度统计局

与此同时,就业和收入的分化也比力较着。2021年上半年,中国城市家庭的人都可安排收入比上年同期增加了11.4%,而中位数仅增加了9.7%。二者的差距是多年来最年夜的。这类差距的扩年夜多是今朝消费疲软的首要缘由之一。2021年7月社会消费品零售同比8.5%。社会消费品零售总额当月同比增速和两年平均同比增速均年夜幅下滑,触和2021年以来最低值。

对调味操行业而言,固然作为平易近出产品,具有消费刚性。但消费疲软影响到产物布局,高端产物发卖压力增年夜,同时餐饮市场等市场消费下滑也间接影响人均消费量。

首要原材料价钱年夜幅上涨

按照上市公司表露的半年度陈述显示,原材料价钱上涨成为影响事迹的最首要缘由之一。

以年夜连商品买卖所豆一(A0)为例,价钱从2020年头的4200元/吨摆布上升到今朝的5700元/吨摆布。涨幅跨越30%。玉米、玻璃等当前价钱也都有跨越30%的涨幅。

调味操行业的经营本钱受原材料影响很年夜。上半年年夜宗农产物价钱的延续高位提高了企业的经营本钱。

市场宣扬费用年夜幅度爬升

受企业经营计谋的影响,2021年上半年多家告白宣扬费呈现了年夜幅度增加。费用同比增加跨越200%以上的有涪陵榨菜、天味食物、千禾味业、日辰股分。与2020年比拟,告白宣扬费上涨较着。

今朝来看,大都公司告白宣扬费的增添并没有直接带来发卖收入的同步增加,是以告白宣扬费用的增添直接带来企业净利润的下滑。

社区团购对渠道和价钱系统冲击很年夜

部门上市公司在阐发经营事迹时,明白提到社区团购对事迹的冲击。2021年上半年,国内社区团购成长迅猛,特别是拼多多、美团等互联网头部企业加年夜对社区团购的投入,使得社区团购在消费渠道中的占比较着晋升。按照第三方数据显示,2020年国内社区团购市场买卖范围750亿元,同比增加120.58%,估计2021年将到达1040.3亿元,增速38.7%。

社区团购各平台日均单量趋向

资料来历:中金公司研究部

固然今朝社区团购的整体范围不年夜,但因为市场竞争异常剧烈,社区团购平台为了抢占市场份额,常常经由过程年夜额补助的体例,使平台商品售价低在传统零售渠道,从而对厂商价钱系统造成冲击。

社区团购的突起也使部门全国性品牌多年培养的传统经销系统面对庞大挑战。部门处所品牌可以借助社区团购系统避开线下发卖壁垒,快速切入市场。

渠道扩大放缓,边际收益接近临界点

2021年上半年,调味品上市公司的净增经销商增加率均有所放缓。一方面是因为现有经销商基数逐年增添,一方面也因为渠道笼盖的边际收益已接近临界点,经由过程经销商数目的扩大取得净利润的难度增年夜。

除以上缘由,2020年发卖收入基数太高,上半年去库存,产物价钱根基保持不变,并没有向消费者转嫁本钱压力等身分也都对事迹发生了必然的影响。

调味操行业是一个长跑的行业。在多重身分叠加的环境下,2021年上半年行业整体事迹未达预期。但从持久来看,原材料价钱今朝已根基不变,并在上半年高点的根本上有所下调;告白宣扬费的超高投入并不是行业常态,后续有望回归正常程度;国度正在慢慢规范社区团购行业,年夜量团购平台最先慢慢退出市场;经销渠道固然还在调剂进程中,但优化后的渠道将加倍不变。晦气身分消弭后的行业有望回归正常的增加轨道。

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